中美股市的联动性分析—基于沪深３００与道琼斯工业平均指数的实证研究

【引言】随着世界经济一体化的推进和金融全球化的发展，国际资本市场间的联系愈发紧密，国际主要股票市场指数呈现出更加明显的共同变化趋势，２００７年源于美国的次贷危机向其他国家和地区的蔓延便是有力的佐证。在国际资本市场中，作为最具成熟资本市场标志的美国股市与作为新兴市场典型代表的中国股市之间的联动性正受到越来越多学者的关注。近年来，中国内地资本市场对外开放程度加深，尤其是针对境内外投资者的ＱＦＩＩ、ＱＤＩＩ和ＲＱＦＩＩ审批额度不断扩大，这是否会加强中美股市的联动性？特别地，全球性金融危机对中美股市的联动性有何影响？这些都是当前急需厘清的问题。因此，研究中美股市联动性有助于分析两国资本市场间的联系，对于监管当局控制金融危机的冲击、维护国家金融安全以及国际投资者进行风险管理都有着重要的理论意义和现实意义。