并购浪潮:基于美国数据的宏观影响因素检验与对中国的并购启示

摘要：

【摘要】代表未来经济增长预期的股票价格指数变动与并购活动呈正相关关系,同时,反映当前所处经济周期的指标GDP增长率和失业率分别与并购活动成正相关和负相关关系。这一结果支持了预期理论和经济周期理论关于影响跨国并购宏观因素的观点。近年来,中国股票市场制度基础不断完善,全流通改革取得突破性进展,股票价格指数在2006年不断创出历史新高,这些都表明了公众对未来经济发展的信心和良好的预期。同时,中国经济近几年保持着健康快速发展,国有企业改革不断深化,在中国加入WTO积极参与全球化的背景下,并购活动将会更加活跃,中国也将成为21世纪并购活动的热点地区,或许在不久的将来,中国将引领第六次全球并购浪潮。
【关键词】并购；股票价格指数；未来经济增长预期；

引言：

【引言】在过去的100 多年里, 全球发生了五次并购浪潮, 每次并购浪潮都体现了不同的特征, 但又有其共性存在。研究影响并购活动的各种宏观因素并揭示并购运动规律, 具有重要的理论和现实意义。一方面, 可以把握影响并购的宏观因素, 为进一步的并购理论研究提供基础; 另一方面, 可以结合本国实际宏观经济发展来正确预测并购活动的发生, 并制定相应的政策措施。

作者：

鹿朋

作者单位：

中国人民大学经济学院