中外企业高管薪酬模式差异与发展趋势

【引言】高管薪酬是企业解决委托—代理问题的重要手段之一，是解决现代公司治理中激励问题的主要工具，同时其呈现形态与演化方式也是公司其他治理机制发挥作用与否以及作用路径的具体体现。在国内外的公司治理实践中，上市公司高管薪酬出现了很多问题，引起了政府和社会民众的高度关注。近年来，由于全球经济危机的影响，多数企业利润出现下滑，但ＣＥＯ 薪酬的增长却呈现出一种脱离经济发展和企业业绩的失控性增长态势，高管薪酬水平不断上涨，级差分化急剧扩大，薪酬结构确定无序，致使各国高管薪酬模式遭受社会的普遍质疑。在我国，国有垄断企业高管收入过高，这早已是不争的事实。人力资源和社会保障部发布的２０１１年《中国薪酬发展报告》显示，部分企业高管收入增长偏快，水平过高。上市公司高管年薪平均值由２００５年的２９．１万元增加到２０１０年的６６．８万元，平均每年递增１８．１％。２０１１年度，Ａ 股上市公司中，除亏损的１６９家上市公司外，共有１２家上市公司高管薪酬总额超过公司净利润，高管薪酬的增长并未受到上市公司整体净利润增速下降的影响。根据沪深交易所披露的数据，两市上市公司２０１１年净利润同比增长１３％，较２０１０年３９％的增幅大幅下滑，但在业绩下滑同时，２０１１年上市公司高管薪酬总额则较２０１０年上升了２１．５８％。据统计，共计有４９１家上市公司在２０１１年度净利润同比出现下降的情况下，高管薪酬总额同比却出现增长。另外，中国企业高管薪酬总量上与社会平均工资差距极大，高管薪酬结构也存在很多不合理之处，而综合国内外现有的理论研究来看，除了代理理论，其他理论主要重视高管报酬的平均水平，较少关注经理报酬结构（黄再胜，２００５①）研究。目前，全球高管的薪酬体系都在面临着理论与现实的挑战，本文通过中国与以美、英、德、日为代表的发达国家企业高管薪酬激励模式的比较分析，深入揭示各国企业高管薪酬模式的特点、差异性及其共同发展趋势，为构建合理的高管薪酬模式的确定机制，强化高管薪酬与企业价值的关联性，增强薪酬激励的有效性提供借鉴与启示。