制度学习、网络中心性和市场进入—跨国风险资本在华投资的实证研究

摘要：

【摘要】在我国风险投资市场不断繁荣而且跨国风险投资大量涌进的背景下,本文主要运用清科数据库2001年1月1日到201 0年1 2月31日的数据进行分析,研究发现跨国风险投资机构的网络中心性对"制度学习一市场进入"的关系具有中介作用。跨国风险投资机构不同的联合投资网络中心性对制度学习正向影响市场进入的影响作用不同,其中中介中心性的影响作用最大,表明跨国风险资本充当其他风险投资机构网络联结的中介具有重要的作用。在此基础上,本研究对跨国风险投资机构和本土风险投资机构的实践及联合投资网络的运作提出相应的建议,以期推动我国风险投资产业的有序发展。
【关键词】跨国风险资本；联合投资；网络中心性；制度学习；市场进入；

引言：

【引言】当一个跨国企业进人东道国市场时, 它必然与东道国制度环境发生作用, 以发挥所有权优势! 提高经营效率"在这个过程中, 它与当地相关企业形成一定的合作经济关系, 适应和学习东道国制度和政策环境, 建立稳定而广泛的学习网络联系,从而有利于跨国风险投资的增长和稳定(H itt et a一, 2005 ; 吴先明, 2 003 ) "如果跨国风险投资机构制度学习水平低, 会导致其缺乏东道国制度和商业规则等方面知识, 也会缺乏本地社会网络的支持, 进而加剧其信息不对称程度, 从而使得跨国风险投资具有更高的交易成本和运营风险"但是, 现有的研究普遍未曾注意到: 跨国企业如何利用制度学习更快地进人东道国市场"

作者：

李军

作者单位：

对外经济贸易大学国际商学院；