小型经济体的汇率传递效应与通货膨胀—以澳门为例

摘要：

【摘要】本文以澳门为例分析了汇率传递效应对小型经济体通货膨胀的影响。通过一个带有外生变量的VAR模型,本文考察了人民币汇率波动以及其他货币综合汇率波动的传递效应对澳门通货膨胀的冲击。研究发现,人民币汇率波动对澳门通货膨胀具有显著的正向影响,但其他货币综合汇率波动对澳门通货膨胀的影响并不显著。进一步的研究还发现,通货膨胀环境对汇率的传递效应具有重要的影响,在高通货膨胀环境下,人民币汇率波动具有更强的传递效应,但其他货币综合汇率波动的传递效应依然不显著。
【关键词】汇率传递；通货膨胀；小型经济体；澳门；
【基金】澳门基金会课题“金融政策相关问题研究”(项目编号0187)

引言：

【引言】自布雷顿森林体系崩溃之后, 全球进人了浮动汇率的时代"汇率的波动通过影响进口商品的价格继而造成对本地物价的冲击,这一效应被称之为汇率的传递效应"随着经济全球化趋势的不断发展, 各国之间的经济依赖性越来越强, 汇率传递对通货膨胀的影响也受到越来越多的关注"经典的国际贸易理论认为汇率是完全传递的,即汇率的波动会完全反映到物价的变动上来"然而, 大量的证据却表明, 进口价格的波动幅度往往小于汇率的波动幅度, 这表明汇率的波动并非完全传递的"多恩布什(D ornb us ch , 19 87) 1.丁将这种现象归因于国内产品和进口产品之间的替代程度和市场结构"

作者：

马如飞；裘智

作者单位：

澳门科技大学行政与管理学院；