高管政治关系对国有企业绩效的影响—兼论国有企业去行政化改革

摘要：

【摘要】本文实证研究了国有企业的外部区域环境和行业环境、内部创新环境,特别是内外部环境的纽带要素——国有企业的政治关系对国有企业绩效的影响。研究发现,国有企业高管的政治关系对国有企业利润提升产生了明显的促进作用;当高管所在企业与高管曾经的政治背景隶属于相同省份对企业绩效的促进作用相比不同省份更强,国有企业最终控制人的类型对国有企业的利润也有极为明显的影响。国有企业所在省份的产品市场发育程度在国有企业政治关系与国有企业利润之间产生了显著的调节作用。实证数据表明国有企业所处行业垄断程度对其利润产生了较显著的影响,但将国有企业政治关系纳入到模型后发现,垄断对国有企业利润影响不明显,同样的情形还表现在国有企业的R&D投入上。经过分析,本文认为,政治俘获理论在我国国有企业和地方政府博弈过程中有比较强的解释力,而国有企业高管去行政化改革将有利于改善政治关联对企业发展的影响。
【关键词】政治关系；制度环境；行业垄断； R&D投入；去行政化；
【基金】教育部人文社科项目“基于S-C-P框架的控制权私人收益的形成机制及其治理机制研究”(10YJA630053);中国博士后基金项目“基于社会网络嵌入视角的中国有企业业交叉上市行为研究”(20100471611);浙江省属高校人文社会科学重点研究基地(浙江工商大学企业管理学)重点研究项目“伦理决策视角下大股东掏空治理机制研究”(2011A1201)

引言：

【引言】20 世纪90 年代初以来，一大批中央和地方政府的工作人员放弃政府部门职位到企业任职。这种俗称“官员下海”的现象引起了社会各界人士的争论，其中的一个焦点就是这些“下海”官员是否会利用其政府背景而给企业带来好处。这一问题在国内外已引起一些学者的关注并加以研究，比如国外的许多研究表明，公司高管的政府背景是一种有价值的资源，它能给公司带来融资便利性、税收优惠等明显的政策性好处，从而增加了公司价值( Fisman，2001; Johnson ＆ Mitton，2003; Faccio，2006;Adhikari 等， 2006; Claessens 等，2007) ，而国内学者研究发现高管政治关系有助于获取创新资源( 丁重等， 2010) 、降低公司多元化风险( 张敏等，2009) 、影响公司的权益资本成本( 肖浩等，2009) 、弱化企业的经营效率( Fan 等， 2007) 。

作者：

曲亮；任国良

作者单位：

西安交通大学经济与金融学院；浙江工商大学工商管理学院；中国社会科学院工业经济研究所；